Buffett 指标飙至历史新高 Robert Shiller：警惕"看似坚不可摧"

巴菲特指标——美国上市公司总市值与 GDP 比率——再创历史新高，超过 200%，远超 1999-2000 互联网泡沫顶点。S&P 500 过去 12 个月上涨逾 30%，但密歇根大学消费者信心指数本月跌破 2022 年低点，AAII 调查中看跌投资者占比 44%、看涨仅 32%——市场情绪与价格背离扩大。巴菲特 2001 年在《财富》专访中明确给出区间："比率回落到 70%-80% 时买股票胜算很大；接近 200% 是在玩火。"目前明显进入"玩火区间"。值得注意的是，巴菲特本人在伯克希尔 Q1 财报中现金储备再创新高、连续四个季度净卖出股票——管理层的资金部署本身就在传达信号。但市场对此并不买账：AI 资本开支与盈利仍在持续上修，FEMO 与 Buffett 警告并存，这正是当前最大的张力点。