鲍威尔卸任前两度警告：美股仍有下行风险

在新主席沃什接棒之际，市场重新审视前主席鲍威尔（Jerome Powell）卸任前发出的两点警告，认为它们点出了当前美股面临的下行风险。结合本次议息转鹰的背景，这些提示主要指向两条主线：一是通胀黏性高于预期、利率"更高更久"将压缩估值空间；二是在融资融券余额创纪录、市场情绪偏向乐观之际，资产价格对任何政策意外都更为脆弱。需要说明的是，公开报道仅转述了"两点警告"的总体指向，未给出具体数值预测；投资者宜将其视为风险提示而非时点判断。