利率期货：7 月美联储维持利率概率 61.5%，9 月加息预期升温

据利率期货市场定价，交易员目前对美联储 7 月会议维持利率不变的隐含概率约为 61.5%，同时对 9 月加息的预期较此前明显升温。这一变化与近期一系列偏鹰信号相互印证：新主席凯文·沃什在首次议息会议上对通胀表态强硬、未给出降息路径，议息声明删除前瞻指引，转向更依据当期数据相机决策；叠加霍尔木兹海峡近乎关闭推高能源价格、加大输入性通胀压力，市场对"更高更久"利率环境的定价上升。本周四公布的 5 月 PCE 物价指数被视为关键验证窗口，市场普遍预期数据将加速上行。需要提示的是，利率期货隐含概率随消息面快速变动，仅反映市场即时预期、不构成对实际政策的判断。本文为市场信息，不构成投资建议。