标普单周 -2.4% 背后：这是一场「只跌科技股」的健康回调

表面难看的一周，翻过来看却是另一番景象。标普 500 收于 7,306 点、较上周五跌 2.4%，纳斯达克 100 重挫 4.6%，全年扛旗的科技巨头终于「挨了一记实拳」；标普与纳指更创下自 2024 年 4 月以来首次「整周每日下跌」。但大多数股票其实在涨：道指周涨 0.4%，罗素 2000 涨 1.4%，等权重标普收绿。指数跌了，指数之下的市场并没有。宏观面定下基调：芯片股美光以亮眼季报开局、单日大涨近 16% 并带动整个半导体板块，本该是「火箭燃料」，但 AI 复合体却「见利好出货」，权重最大的几只名字拖累指数全周走低。十年期美债收益率回落至约 4.38%，资金从拥挤的成长股轮动至债券与防御板块——这正是分析师乐见的「内部修复」。一句话读懂：只在市值加权指数上出现的回调，恰恰发生在所有集中度堆积之处；广度（breadth）在改善，平均个股在上涨，市场其实在变健康。