NIO Q1 营收同比翻倍：返回经调整盈利、Q2 指引交付 11-11.5 万辆

Nio（NYSE:NIO）公布 2026 财年第一季业绩，营收同比翻倍，毛利率继续扩张，重返经调整盈利。Q1 交付约 83,500 辆，管理层 Q2 指引 110,000-115,000 辆，环比 +35% 起步。股价开盘一度跳涨，但因季内仍出现 $4500 万经营性净亏损（去年同期为约 $1 亿利润），最终仅微涨 0.18% 收 $5.60。投资者对"拐点"分歧明显：多头看子品牌 Onvo 与 Firefly 上量后单车成本继续摊薄、Q2 月销有望突破 4 万；空头则担忧补能网络资本支出与海外扩张 burn rate，要求看到全口径 GAAP 盈利节点。同日 Tesla 收 $417.85（+0.14%）、Li Auto 收 $16.20（+0.12%），整车板块情绪偏正面。Nio 自 2018 年 IPO 累计下跌 16%，目前市值对长线机构构成阶段性配置窗口。