SpaceX 拟以 US$1.25 万亿估值 IPO OpenAI/Anthropic 各 US$9,000 亿

多家美媒同步证实 SpaceX 正筹备公开发行，初步估值不低于 US$1.25 万亿——若成行马斯克将成为人类首位万亿富翁；OpenAI 与 Anthropic 也正分别准备 US$9,000 亿规模的 IPO。纽约时报商业版本周末长文从历史数据出发提出冷静告诫：在如此估值进入二级市场的散户，未来 3-5 年获得正回报的概率非常低。文章引用 Jay Ritter 教授研究：1980 年以来 IPO 三年期回报中位数显著跑输大盘；而"科技概念股+巨型估值"组合的下行幅度更陡。即便企业本身有远大前景，"作为投资标的"与"作为公司"是两件事——绝大多数共同基金、401k、ETF 投资者将通过被动持有方式承接这些股票，对个人投资者而言"赢家通吃"的结构性问题在于：风险并未被价格充分定价。