美国 5 月通胀全面爆表，联储年内加息概率升破 50%

美国 5 月通胀数据全面走高。消费者价格指数（CPI）环比上涨 0.5%、同比升至 4.2%，能源价格同比飙升 23.5%；衡量批发端的生产者价格指数（PPI）同比升至 6.5%，为 2022 年 11 月以来最高，高于市场预期的 6.4%，核心 PPI 维持在 4.9%。通胀走高的直接推手是伊朗战事——德黑兰一度封锁霍尔木兹海峡、扰乱约两成全球原油运输，能源供给冲击层层传导至运输与生产成本。数据公布后，预测平台 Polymarket 上联储 2026 年加息的押注概率升至近 51%，10 年期美债收益率稳在 4.55% 附近。值得注意的是，美股期指并未因"高通胀+高利率"承压：标普 500 期指盘前涨约 0.8%、纳指期货涨约 1.2%，反映市场押注特朗普叫停对伊朗打击后能源价格回落、通胀见顶。下周纽约联储制造业指数与工业产出将进一步检验经济韧性。