AI 行情分化严重：「科技牛更需要纪律」业内警告

新浪财经周末长文分析：2026 年 A 股 AI 行情已经进入「分化加剧」阶段——光模块「易中天」（新易盛、天孚通信、中际旭创）本周净流出 128 亿元，但同时面板龙头京东方 A 涨幅超 24%、TCL 科技获阿布扎比投资局（ADIA）入股、北方华创、寒武纪等单边上行。Bloomberg 美股板块表现也呼应——通讯服务 -0.68% 是唯一下跌板块、医保 +1.19% 领涨。文章给普通投资者三个建议：（一）「AI 子赛道轮动」是常态而非异常——光模块、CPO、IDC、HBM、应用层各有自己的「上下半场」；（二）杠杆使用要严格控制——5 月 21 日单日 800 亿元主力净流出已经显示资金兑现意愿强；（三）行业头部 vs 二线龙头的估值差距要重新评估——「易中天」目前 PE 已经超过历史 90 分位、面板与半导体设备相对低估。这是 2026 年下半年最值得关注的策略转变 timing。