港股美股化趋势加剧 北水流出 但资金偏侧 AI、半导体

香港电台普通话台《e 线金融网》5/29 一期由分析师罗兴华、李慧芬主讲，主题"港股美股化日趋突出 北水流出 但资金偏侧 AI、半导体股份"。两位嘉宾的核心观点：港股在 2024-2026 周期中越来越像美股——盈利与估值集中度极高，少数 AI/半导体/互联网龙头主导指数表现，而中小盘、传统消费、地产链则持续承压。北水（南向资金）整体呈现净流出趋势，但流出部分多来自高股息防御和传统板块，留在港股的资金高度集中于科技核心——这与 2026 年 5 月美股仅 21 只 S&P 500 成分股创新高的市场宽度形成镜像。同期节目（5/22 起）也讨论了：美伊和谈曙光让道指创历史新高、港股下半年走势分化、内地监管消息出炉对外资偏好的双重影响、半导体资金趁低吸纳。结合月初业内对 2026 下半年港股策略的多份券商展望，"港股美股化 + 北水重新布局"已成主流叙事——意味着港股投资也需要按"集中度风险 + AI 主题轮动"的逻辑重新定价。