Dell Technologies 多家大行升级 美银目标价 US$500

美东时间 5 月 30 日，至少 5 家华尔街投行同步更新 Dell（DELL）评级与目标价：美银证券 Wamsi Mohan 维持"买入"，目标价 US$500；瑞银 David Vogt 维持"持有"US$440；TD Cowen 维持"持有"US$450；瑞穗证券维持"买入"US$435；Raymond James 维持"买入"，目标价从 US$161 大幅上调至 US$500——这是本轮最激进的调升。背景是 Dell Q1 FY27 收入大超预期、AI 服务器订单簿超 US$140 亿、与 NVIDIA 的 Blackwell 系列产能锁定继续加深。Dell 2026 年迄今涨幅超过 100%，是美股表现最强大盘股之一，单月（5 月）涨幅约 41%。市场关注点已从"AI 红利能否兑现"转向"利润率能否守住"——AI 服务器毛利率长期看 18%-20% 区间，远低于传统企业 IT 的 30%+，估值是否需要折价是分歧核心。