稳定币市值创历史新高 $3,230 亿：ETH 反成短期相对受益方

Pluang Market News 周六披露，稳定币市值已升至 $3,230 亿美元历史新高，本月净增超 $30 亿，反映加密市场底层流动性持续扩张。该机构分析认为，此波流动性扩张对 ETH 的边际利好大于 BTC——三个理由：第一，ETH 质押率持续提升，约 32% 的流通供应锁定在信标链，使每一美元新增需求对价格的乘数效应更高；第二，战略性买盘（机构 + 企业财务）在 ETH 占比扩大；第三，主流 L1/L2 协议代币的"ETH 计价"占比上升，使稳定币流动性更易回流 ETH 而非 BTC。但 Pluang 同期文章也指出 BTC 当前从 $126K 峰值已回撤 -40%、$60K 是技术下一支撑——意味着稳定币流动性的"相对受益"叙事，对 ETH/BTC 比价是短期利好，对绝对价位则取决于宏观风险偏好恢复。这与同日 SHIZO 编辑部追踪的"BTC 看跌技术面"形成有意思的对照。