Arm Holdings 面临美 FTC 反垄断调查：CPU 授权许可被质疑

5 月 16 日彭博披露、25 日 Yahoo Finance 跟进的报道显示，美国联邦贸易委员会（FTC）正对英国 Arm Holdings（NASDAQ: ARM）展开正式反垄断调查，重点检视其在 CPU 蓝图授权中是否存在"非法垄断"行为。调查方向包括 Arm 是否有权拒绝或降级特定客户的授权许可、是否通过差别定价压制竞争对手。FTC 已要求 Arm 启动文件保全程序，这通常是正式调查启动的标志。Arm 公司本身对调查不予置评，但同时反击称高通去年提起的"反竞争行为"指控"毫无根据"。此案背景是 Arm 与高通长达数年的诉讼缠斗——双方在 CPU 设计许可、子公司 Nuvia 收购合规等问题上多次对簿公堂。市场层面，Arm 是 2026 年迄今表现最佳的量子计算概念股之一，FTC 调查若进入实质阶段将冲击其 IP 授权商业模式。