Alphabet 启动 $800 亿"分级筹资"：Berkshire $100 亿入股 押注 AI 基础设施

Alphabet 周一晚间宣布一揽子股权融资计划，目标筹集 $800 亿美元用于 AI 基础设施建设。结构分四层：Q3 起执行 $400 亿"按市价"（ATM）发行；同步进行 $300 亿承销发行加强制可转换优先股；Berkshire Hathaway 单独私募 $100 亿，按 Class A $351.81/股、Class C $348.20/股各买 $50 亿。这是 Berkshire 罕见的科技股大规模建仓，也是 Alphabet 自上市以来最大单次股权融资。在 Google I/O 上，CEO Sundar Pichai 已明确今年 capex 区间在 $1,800–1,900 亿美元，几乎等于 2024 年的两倍。盘后 GOOG 微跌——市场担忧稀释压力与回报周期不确定。但摩根大通指出，相较 Meta、Microsoft 的债券为主融资结构，Alphabet 借强势股价做股权筹资反而是稀释最低的路径。SHIZO 视角：超级周期里，巨头融资方式分化本身就是宏观信号。