股市让富者愈富：美国前 20% 家庭持有 87% 股票

RSM 首席经济学家 Joe Brusuelas 的最新研究指出，繁荣的股市确实让富人更富，但对大多数普通美国人和整体经济的提振有限。数据显示，美国收入前 20% 的人群持有约 87% 的股票与共同基金，截至 6 月规模达 55 万亿美元，较一年前的 45 万亿美元大幅增长；而后 80% 仅持有约 8 万亿美元，同期仅从 7 万亿美元小幅上升。上涨的股价虽通过"财富效应"刺激消费，但顶层富人并不会将大部分账面收益用于消费——这意味着创纪录的股市高点对扩大内需、推动广泛经济增长的作用，远小于直觉想象。这一结构性失衡也为本轮市场波动下的政策讨论提供了注脚。