Gold $4,500/oz、年涨 40%：花旗、UBS 上调目标至 $6,000，部分预期 $10,000

黄金现货 5/21 站稳 $4,500/oz，12 个月累计涨幅 40%。CNBC TV18 报道，美元指数下跌叠加 Brent 原油因 US-Iran 谈判利好回落 5%，缓解了通胀预期与 Fed 重新加息概率。多家全球银行维持看多立场：Citi、UBS 一致上调 12 个月目标至 $6,000；Bank of America 极端情景看 $10,000。逻辑链条是：地缘紧张缓和暂时压住美债收益率，央行去美元化储备结构不变（Q1 全球央行净增持金 244 吨），加上 ETF 资金重新流入，"金价进入'非投机性'结构性牛市"是机构当前主流叙事。同日，伦敦白银紧追上行至 $54.5/oz，年涨幅已超 60%。但也有声音警告：当前金价相对 S&P 500 的比值已逼近 1980 年峰值，短期超买概率提升。