美光科技 5 月单月翻倍至万亿市值 戴蒙点名"炒作"

美光科技（Micron）5 月 20 日市值首破万亿美元，单日股价飙近 20% 缺乏明显催化剂，纯粹被高带宽内存（HBM）的供需缺口驱动——AI 训练与推理对 HBM3e 与 HBM4 的爆炸性需求让美光 12 个月内市值翻倍。摩根大通 CEO Jamie Dimon 在 5 月 29 日里根国家经济论坛公开点名："美光市值在 48 个交易日内从 $5000 亿翻倍至 $1 万亿，这里面有炒作成分。"他同时指出，标普 500 中年初至今已有 5 只个股翻三倍——这是过去 25 年来"窄基面+宽估值"的最极端版本。市场对此分歧明显：多头认为 HBM 是 AI 资本开支结构性受益者；空头认为 SK Hynix、Samsung 的 HBM4 量产将在 2027 年压缩美光利润率。高盛 5 月 31 日上调标普目标价但同时警告"两个典型终结信号"——投机过热+基本面恶化已部分出现。