UBS 大宗商品观点：地缘溢价褪去后 铜铝继续短缺 黄金中期看高 油市库存偏低

UBS 大宗商品分析师 Giovanni Staunovo 在 6/1 最新研报中表示，美伊谈判仍是商品市场短期最重要驱动，但商品配置可帮助投资者对冲通胀和能源供应冲击。"Brent 原油 4 月 30 日触及四年高 $126/桶，目前回到 $93 附近；金价较 1 月历史收盘高位低约 16%，加息预期回升压制了情绪。"UBS CMCI 综合指数美元口径 YTD 累涨逾 20%。地缘溢价褪去后，基本面仍支持油、金、铜铝中期走强："多个经济体油品库存偏低，可能需要更高油价才能抑制需求，等待库存补充。"黄金方面：在全球高债务负担、美国持续财政赤字、各国央行储备多元化的中期背景下，UBS 维持金价继续上行的判断。铜铝继续看短缺，应支撑价格。同日 NDTV 数据：现货金跌 1.56% 至 $4,468.67/盎司，盘中低点 $4,447.81 较日内高点 $4,546.03 下挫超 2%；MCX 6 月期金合约下跌 1.14% 至 153,518 卢比/10 克，长单减仓明显，反映短期获利了结压力。