Sandisk 一年涨近 4,000%：FQ3 营收同比 +251%、AI NAND 需求引爆

在 S&P 500 横盘震荡之际，NAND 闪存巨头 Sandisk（SNDK）过去一年股价涨近 4,000%，成为 AI 浪潮中最"另类"的赢家。公司 2026 财年第三季度营收 $59.5 亿美元，环比 +97%、同比 +251%；2026 财年第四季度指引中值 $80 亿、环比 +34.5%。当日收盘 $1,483.75（盘中跌 3.79%），但 52 周区间已从 $36.21 拉升至 $1,600.00，毛利率 56.04%，市值 $2,190 亿。Grand View Research 预计未来 NAND 终端市场年复合增速 30.6%——AI 训练与推理需要海量本地存储是核心驱动。Motley Fool 的疑问点在于：在芯片周期性极强的行业中，Sandisk 的爆发能否持续？历史经验显示，需求一旦减速，库存堆积会迅速侵蚀利润；但产业方此前为 AI 备料扩产，未来 2-3 年似乎仍处于上行半周期。SNDK 当前 PE 与可比公司相比未到泡沫水平，是 AI 主线之外的"非英伟达替代标的"。