中国金龙、恒生科技力压费城半导体，中概科技酝酿"盛夏反弹"

尽管周五美股交易日中阿里巴巴（BABA）、网易（NTES）随大盘出现 1%–2% 的轻微技术性回踩，纳斯达克中国金龙指数在连续多个交易日上扬后，整体抗跌性明显优于费城半导体指数（SOX）等海外科技板块，恒生科技指数近期同样跑赢欧美科技股。背景：在 AI 叙事把美股估值推高、"七巨头"过去三年集体走弱之际，全球资金开始寻找估值更低的替代标的，港股与中概科技因估值折价、政策面回暖被视为潜在洼地，机构以"盛夏反弹"形容这轮做多情绪。SHIZO 观察：中概与港股科技的相对强势，与其说是基本面骤变，不如说是对高估值美股 AI 板块的对冲——资金正尝试对中国科技资产重新定价，但成交仍以技术性反弹为主，可持续性有待验证。