RBA 通胀战与联邦预算的政策博弈：经济学家分裂 商业银行预期与 HSBC 警告交叉

Capital Brief 5 月 17 日深度评估：在联邦预算落地之后，经济学家分裂为两派。第一派（CommBank、Macquarie 等本地大行）认为预算「不会改变 RBA 近期利率路径」——大部分支出是已锁定的住房与气候转型投资。第二派（HSBC、Westpac 与多家投行）警告新增 $180 亿支出延续通胀传导：1）cost-of-living 补助直接拉高 4 季 CPI；2）住房激励可能在中长期推升建材通胀；3）退伍军人福利对结构性工资有继发影响。RBA 副主席 Sarah Hunter 周末发言强调「财政与货币协调」——被解读为对预算的偏温和评估。但市场利率掉期已经将下次 RBA 会议加息 25bp 概率定价至 40%。Capital Brief 评估：「RBA 下一步动作仍是上行」——除非 4 月 CPI 数据公布后通胀展望显著回落。下次 RBA 决议将在 6 月初公布——这之间的关键数据点为 5 月 21 日 RBA 货币政策评估与 5 月 28 日联邦统计局 CPI 公布。