格林斯潘的通胀遗产：18 年任期与弗里德曼的货币主义

前美联储主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）于本周一以 100 岁高龄辞世，引发对其政策遗产的再评估。他自 1987 年 8 月至 2006 年 1 月执掌美联储逾 18 年，历经数位总统连续提名，部分原因正是其在压低通胀与失业方面的出色表现。在回忆录中，格林斯潘将自己与前任沃尔克的成功，部分归功于采纳了货币主义学派创始人米尔顿·弗里德曼的主张：当货币供应（以 M1 衡量）扩张快于商品与服务产出，"过多美元追逐过少商品"，物价便会上涨；美联储可通过控制货币基础（货币与银行准备金）间接调控货币供应。沃尔克任内以收紧货币、抬高利率的"休克疗法"，将通胀从 1980 年 3 月 14.8% 的峰值压到 1987 年的 4.3%，代价是 1982 年失业率升至 10.8%。在当下美联储重回鹰派、通胀压力顽固之际，重温这段历史别具现实意味。（注：本文涉及逝者，相关讣闻已于此前报告提及，此为遗产回顾。）