财联社 C50 风向指数：5 月资金面"小幅收敛但不收紧" 物价回升弱化降息预期

财联社 C50 风向指数最新调查显示，21 家参与机构中 14 家（67%）预计 5 月资金面将呈现"小幅收敛但不收紧"态势，4 家（19%）认为持续偏松，2 家（10%）料"有所收紧"，仅 1 家认为"波动增大"。76% 机构预计央行"不降准、不降息"。本轮调查反映三大判断：一是 5 月政府债供给压力抬升，华西证券预测净发行体量在 1.26 万—1.38 万亿元，且集中在月中；二是中长期流动性回笼规模偏大，5 月有 5000 亿元 MLF、16000 亿元买断式逆回购、800 亿元国库现金定存到期，合计到期 2.18 万亿元；三是企业所得税汇算清缴影响下，5 月缴税体量偏高且与跨月周重合。市场机构普遍认为，银行体系内生性宽松成为货币市场主线，短期内降准降息必要性不高。结合本周央行 3000 亿元净回笼操作，"收敛但不收紧"的判断得到验证。