CME FedWatch：6 月不动概率 98.4% 7 月升 25bp 概率 8.4% 反超降息预期

据 CME "FedWatch"工具，截至 6 月 1 日交易，市场对 Fed 6 月会议保持利率不变的概率定价为 98.4%，累计降息 25 个基点的概率仅 1.6%。至 7 月会议，按兵不动概率 90.2%，但累计升息 25bp 的概率上升至 8.4%，反超降息 25bp 概率 1.4%——这是 2026 年以来第一次"7 月加息概率"在期货市场超过降息概率，反映通胀粘性与中东局势叠加的紧缩担忧。背景：美国 4 月头部通胀 4.2%，3 月以来未明显回落；油价站 $90 上方，运输与能源成本传导加快；劳动力市场虽降温但仍偏紧。Bitunix 分析师评论："债券市场表现等同于一次未由 Fed 执行的加息，10 年期 5% 收益率成为关键临界。"本周五公布的 5 月非农与平均时薪将进一步重塑曲线。