Warsh 走马上任美联储主席：与 FOMC 内部「家族争吵」迫在眉睫

4 月 21 日在参议院银行委员会作证、随后获正式提名的新任美联储主席 Kevin Warsh，如今正面对自己曾用过的那个词——「一场不错的家族争吵」（a good family fight）。在通胀 CPI 重新跃升至 3.8%、PPI 升至 6.0%、十年期美债收益率冲破 4.58% 的环境下，FOMC 多数官员近期密集表态强调要「为重新加息保留选项」；卸任理事 Stephen Miran 在过去六个月里独自呼吁降息已属孤狼，新任主席若把降息当成首要任务，面对的将是远比预期更陡的内部阻力。多位长期跟踪 Warsh 的分析师认为，他基于结构性因素（生产率、AI 投资周期、移民边际下行）的降息论据虽有理论支撑，短期内胜出概率仍低——这将给新央行行长的沟通策略带来罕见挑战：既要避免被外界解读为「内部分裂」，又要在每次会议后澄清自己与多数派立场的分歧来源。市场已开始消化「2026 下半年再加息 1 次」的概率回升至约 60%，与年初一致预期的 2 次降息形成 180 度反转。