印度叙事困境：和谈解决不了印度的资本与 AI 短板（Bloomberg 评论）

Bloomberg 周三专栏指出，市场普遍预期"美伊和谈一旦落地，印度作为油价下行最大受益国将享有显著贸易顺差改善"——但这一叙事掩盖了印度更结构性的两大问题：一是 FDI 流入持续疲弱，2025 财年外商直接投资规模仅 $710 亿美元，与中国（$4,420 亿）、东南亚六国总和（$1,750 亿）相比差距悬殊；二是 AI 与数据中心基础设施欠账巨大——印度全国数据中心装机容量约 1.0 GW，仅相当于美国弗吉尼亚州的 5.5%。当前 Nifty 50 估值 23.5 倍未来 12 个月 PE，是新兴市场最贵之一，但盈利增长依然受制于本币 INR 走弱与服务业 IT 外包订单萎缩。专栏总结："油价红利只能解决一年问题，结构性资本与算力短板是十年问题。"对配置印度的全球机构是个清醒提醒。