欧洲央行警告：欧元稳定币市场已破 $3.23 万亿 或削弱利率调控能力

欧洲央行（ECB）周一发布警告报告，指随着全球稳定币市场规模已突破 3.23 万亿美元、欧元计价稳定币占比持续上升，央行通过短端利率调控经济与通胀的传统传导机制可能被削弱。机制层面：稳定币本质是一种"私人发行的数字美元/欧元"，其储备结构、赎回机制、跨境流动速度均不受单一央行直接管控；当稳定币成为大规模交易媒介后，企业与居民的实际资金成本可能脱钩于央行政策利率，让 ECB 的紧缩/宽松信号传导效率下降。ECB 同时关注欧元稳定币可能成为"美元化"扩张的载体——若美元锚定稳定币在欧元区内部支付场景渗透加深，反过来会侵蚀欧元的货币主权。报告呼吁加快 MiCA（加密资产市场监管法案）执行细则、推进数字欧元（CBDC）项目，并探讨对大规模稳定币发行方实施类银行准备金要求的可能性。这一表态与美国稳定币立法争议、Citi 此前预测代币化证券到 2030 年市场规模达 $5.5 万亿的产业判断，共同勾勒出"金融基础设施代币化"对央行政策框架的结构性冲击。