全球股市从历史高位回落 油价飙升搅动债市

周五全球资本市场出现年内最具规模的同步回调。导火索是国际油价的快速上行——特朗普就伊朗问题再度发出强硬表态后，布伦特原油盘中涨超 1%，市场重新评估通胀粘性与央行宽松节奏。债券市场出现抛售潮，美国 10 年期国债收益率突破 4.5% 关键位，30 年期上行更剧。利率上行直接打压估值最敏感的科技板块，美股纳指从高位回落，欧洲与亚洲股指亦同步走弱。资金重新流向能源、防御性消费板块，Morningstar 的周度概览显示「股指整体走平，能源涨、消费 cyclical 跌」的板块分化格局。NYT 与 ABC 等媒体的解读普遍指向同一结论：在美联储换帅、地缘风险、油价压力同时叠加的背景下，去年支撑「软着陆+AI 牛市」叙事的两根支柱——温和通胀与充足流动性——正同时被重新质疑。本轮抛售距离股指上次创纪录仅数日，是否演化为更深度回调，关键观察点是下周公布的 PCE 与零售数据。