美联储"鹰派暂停"叠加本周非农大考，市场转向"更高更久"

美联储 6 月 16-17 日议息会议维持联邦基金利率在 3.50%-3.75% 区间不变，为连续第四次按兵不动，也是凯文·沃什（Kevin Warsh）出任主席后的首个利率决定。会议重申以抗击通胀为首要任务，市场据此重新定价——目前普遍预期到 10 月仅有一次 25 个基点的加息，而非此前期待的多次降息，整个 2027 年料无进一步动作，"更高更久"成为下半年主基调。投资焦点随即转向本周四（7 月 2 日）公布的 6 月非农就业报告，美股周五因独立日休市。Wealth Enhancement 副首席投资官 Doug Huber 向路透表示，若就业数据过强，市场恐怕不会当作利好，"而会理解为经济过热、进而押注更高的加息风险"。标普 500 上半年累涨逾 7%，但 6 月因科技与半导体股剧烈波动而显著震荡，估值与货币政策的双重不确定性令市场如履薄冰。