光大期货：碳酸锂跌破 18 万元/吨关口，5 月产量预计环比 +3.4%

光大期货 5/20 热点追踪报告显示，碳酸锂主力合约本周价格重心继续回落，周三跌破 18 万元/吨整数关口，主力资金进一步流出。基本面上，供给增量明确：周度产量环比 +122 吨至 26,016 吨；5 月碳酸锂总产量预计环比 +3.4% 至 113,780 吨；2026 年 4 月智利出口中国 22,956 吨，环比 +21.29%、同比 +47.66%。需求端虽然走强（5 月磷酸铁锂产量预计 +8% 至 503,700 吨、锂电池总产量预计 +7% 至 239.3 GWh），但供给改善更快。库存端周度社会库存 -1,255 吨至 101,418 吨，仍处去库轨道，但周转天数继续小幅下降。消息面，Mineral Resources 5/18 宣布因锂价持续回升、将重启全资 Bald Hill 锂矿——这构成情绪面利空。后市关注点是江西项目是否有复产动作，以及本周库存口径调整后是否出现绝对值上升。