美股融资融券余额 5 月跳增 8.5%，刷新纪录高位

据 FINRA 最新披露，美股投资者 5 月融资融券（保证金）债务环比跳增 8.5%，刷新历史纪录高位。保证金债务衡量投资者借钱买股的规模，是市场风险偏好与杠杆水平的常用指标——在牛市中往往随股价同步攀升，但创纪录的杠杆也意味着一旦市场转向，强制平仓可能加剧抛压。当前美股主要指数处于历史高位附近，叠加美伊局势缓和带来的风险偏好回升，杠杆资金加速入场。历史经验显示，保证金债务的快速扩张通常出现在市场情绪高涨阶段，其见顶回落往往领先于股市调整，因此这一数据被部分分析人士视作需要警惕的过热信号之一。