Bilello 10 图看市场：8 周 +17% / 30y 美债 5.18% / CPI 连 62 月超 2%

Creative Planning 首席市场策略师 Charlie Bilello 用 10 张图勾勒当前美股全景。第一张图：S&P 500 过去 8 周累计涨 17%，是 1950 年以来第 20 大幅 8 周升幅，历史上类似涨势后未来一年平均回报 +27%（其他时期 +11%）。第二张：Q1 标普 500 每股盈利同比 +28%（远超 +13% 预期），全年增速预期 +23%，是非衰退后期罕见盈利爆发——全靠大科技。第三张：S&P 500 科技板块相对强度创历史新高，已超 2000 年 3 月峰值。第四张：半导体 SOXX ETF 年涨 163%，远高于 SPY 的 29%，相对走势近乎垂直。第五张：30 年期美债收益率本周触及 5.18%，为 2007 年 7 月以来最高，债市揭示通胀真相。第六张：CPI 已连续 62 个月高于 Fed 2% 目标，自 2020 年以来年均超 4%——Fed 在通胀战上已失去信用。Bilello 总结：盈利与科技撑起涨势，但债市与通胀提醒投资者风险定价已不一样。