SpaceX S-1 隐藏王牌：账上 18,712 枚 Bitcoin，IPO 顺手成"加密时刻"

在 SpaceX 5/20 递交 SEC 的 S-1 招股书附注里，市场发现了一项几乎被埋没的资产——18,712 枚 Bitcoin，按当前 $77,000 价位约值 $14.4 亿，按 Q1 平均建仓成本估算账面浮亏不足 5%。这一持仓规模虽仅次于 MicroStrategy 与 Marathon Digital，但意义不同：SpaceX 是首家把比特币纳入主营业务现金管理的"实体经济"航天巨头。文件显示，BTC 最早 2021 年开始小批量买入，2024-2025 年趁回调持续加仓，主要由 Starlink 海外收入兑换而来。市场反应分裂：一部分加密分析师认为这等同 Musk 给 BTC 背书、是 ETF 之后的又一里程碑；另一部分人则担心 IPO 后这部分资产可能面临减值会计冲击。值得注意的是，xAI 部分（已并入 SpaceX 财报）持有比例尚未单独披露。承销团 Goldman + Morgan Stanley 已开始路演，定价区间 $245-265，比一周前业内"传言估值"再上调 6%。