SEC 批准 Nasdaq 比特币指数期权 QBTC：现金结算+欧式行权

美国证券交易委员会以监管放行函（SEC Release No. 34-105549）的形式，批准 Nasdaq PHLX 上市并交易 Nasdaq Bitcoin Index 期权，代码 QBTC。这一产品有别于此前的 ETF 期权——它直接绑定 CME CF Bitcoin Real Time Index（BRTI），由 CME CF Cryptocurrency Reference Rate（BRRNY）作为结算基准，免除了 ETF 期权因基金溢价/折价、申赎流和管理费引起的价差噪音。合约采用欧式行权（到期日才可执行）、现金结算（无须实物交割比特币），最小报价单位 $0.01。Nasdaq 自 2024 年 8 月起递交申请，与同期一系列现货 BTC ETF 上市之后启动的衍生品基础设施建设同步。市场意义在于：监管框架已从 ETF 二级衍生品（如 BlackRock 的 IBIT 期权）扩展到底层指数期权，机构对冲工具更直接。