Yahoo Finance：股市常常误判机会 6 次崩盘的 5 条投资课

Yahoo Finance UK 周末复盘 1929 大萧条、1973 石油危机、1987 黑色星期一、2000 互联网泡沫、2008 金融危机及 2020 疫情冲击共 6 次股市崩盘，提炼出 5 条投资课：（1）市场底部从无 "钟声响起"，最佳进场点往往在新闻最坏时；（2）极端高估值通常预示中长期低回报，估值是长期最重要的预测变量；（3）"这次不一样"是历史上最贵的四个字，每轮泡沫都自认有正当理由；（4）现金不是垃圾，在崩盘期间 cash 是真正的"看涨期权"；（5）系统性多元化 + 严格再平衡是普通投资者跑赢机构的少数路径之一。文章以 2026 年 AI 主导的极端集中市场为背景，建议读者重新审视自己的组合是否过度集中于单一主题，并把崩盘视为长期回报的来源而非破坏者。