AMP Shane Oliver 警告："反通胀战远未结束"

AMP Capital 首席经济学家 Shane Oliver 周一发布每周分析文章，警告澳洲反通胀战远未结束。Oliver 论点：1) 头条 CPI（含燃油税临时减免）下降不代表底层通胀缓解，核心 trimmed mean 仍在 3.8% 上方；2) 服务通胀（保险 +6.5%、医疗 +4.2%、教育 +3.8%、住房 +5.1%）粘性极强，与商品通胀走低形成分化；3) 工资增长（WPI 同比 +3.9%）继续推升服务部门成本；4) RBA 应警惕"过早转鸽"——美国 1970-80 年代 Volcker 任 Fed 主席前的"通胀复发"教训犹在。Oliver 预测 RBA 6/18 议息会议大概率维稳、但 9 月会再加 25bp，2026 年终端利率定价在 5.10-5.20%。这与市场目前 5% 不到的 6 月加息隐含概率形成对比，与 EQ Economics 的 Warren Hogan 立场接近（后者主张 6 月就加）。Oliver 同时警告：地缘风险（美伊协议落地后中东局势仍不稳定）和中国房地产去化继续将给澳元和大宗商品带来双向波动。