智谱 GLM5.2 引「又一个 DeepSeek 时刻」，美股科技股连挫

美股科技板块本周延续跌势。表面导火索是 OpenAI 传出可能推迟 IPO（部分因 SpaceX 上市后股价平平、科技股波动加剧），但分析师指出更深层威胁来自中国低价 AI 模型。杰富瑞策略师 Christopher Wood 引述行业消息称，智谱推出的 GLM5.2「性能几乎与 Anthropic 相当，但每 token 成本仅为后者四分之一」，并将过去一周定性为「又一个 DeepSeek 时刻」；摩根士丹利交易员称该模型「编程能力极为出色」，企业与超大规模云厂商转向低价模型更像是「对 AI 支付意愿的重新校准」。德银 Jim Reid 此前亦提到 DeepSeek V4-Pro 在约九成日常任务中表现接近 Claude Fable 5、成本仅约 1.5%。周五盘中，美光跌逾 7%，AMD、英特尔均跌超 4%，甲骨文五日累跌 19% 后续创新低。市场担忧低价模型迁移将侵蚀头部 AI 公司 IPO 前的收入成长性，并动摇 AI 基础设施巨额资本开支的乐观预期。