国际油价跌破 $100：霍尔木兹复航预期 + 中东风险溢价快速回吐

美伊谈判取得实质进展使中东战争溢价快速消解，国际油价 5 月 25 日延续上周尾盘跌势。新浪财经援引能源市场数据：布伦特原油主力合约跌破 $100/桶整数关口，纽约 WTI 7 月合约一度跌至近三周低位。MarketScreener 引述航运情报显示，多艘油轮已开始向霍尔木兹海峡集结，反映市场预期协议达成后伊朗石油出口将快速恢复——伊朗目前日产量约 350 万桶但因制裁仅约 170 万桶进入正式市场。利好不仅止于供给端：油价下跌缓解全球通胀预期，进而推动美股期指冲新高、加元/澳元/挪威克朗等大宗商品货币承压、债券收益率回落。但分析师警告地缘协议落地后市场可能"利好出尽"——OPEC+ 8 月增产决定、美国 SPR 回补节奏、以及中东永久和平的可持续性仍是中期不确定因素。