摩根大通警告：若美联储提前加息，金价或跌破 4,000 美元

摩根大通在最新贵金属报告中将三、四季度金价预测分别下调至 4,300 与 4,500 美元/盎司（下调约 20%–25%）。该行指出，随实物与零售需求同步降温，对利率敏感的黄金 ETF 资金流已重新主导边际定价——自 2 月底新主席沃什主导首次 FOMC 释放鹰派信号后，金价累计回调已超 20%，全球黄金 ETF 持仓净流出约 128 吨。报告强调风险偏向下行：若夏季数据持续偏热、强化提前加息定价，金价有效跌破 4,000 美元后技术面或打开 3,500–3,600 美元空间。但该行维持长期看多，认为 2027 年央行与实物需求回升将重启上行周期。