议息后美股波动加大，军工股或攻守兼备：RTX 订单积压达 2,710 亿美元

光大证券国际策略师伍礼贤指出，本月美联储维持利率不变但对后向取态偏鹰，美股在高位出现显著波动，可考虑能抵御震荡的板块，军工股是其一。逻辑在于近年全球武装冲突加剧，高科技、无人化军备重要性凸显。以雷神技术（RTX）为例，2026 年首季销售额 221 亿美元、同比增 9%，经调整净利 24.25 亿美元、同比增 22%，经调整每股盈利 1.78 美元；期内订单积压达 2,710 亿美元，其中商业订单 1,620 亿、国防订单 1,090 亿，且近期获美国海军约 2.13 亿美元合约负责朱姆沃尔特级驱逐舰系统更新与维修——维修服务需求刚性，可为军工企业锁定长期稳健现金流。风险在于客源单一、受政策左右：对美国以外客户出售军用产品须经美国政府批准。以 Palantir 为例，其首季美国政府业务同比大增 84% 至 6.87 亿美元，反映官方订单的主导性。