铜会是"新石油"吗？USCF 谈 AI 时代的 15 年供应危机

在《Value: After Hours》节目中，USCF 投资（United States Commodity Funds）总裁兼 CEO 约翰·勒夫（John Love）提出，铜正成为 AI 与电动化革命的关键金属，可能面临长达 15 年的结构性供应危机。其核心论点是：AI 基础设施需要数万亿美元投入，铜在数据中心、电网与设备中用量巨大，而全球缺乏足够的新增大型矿山——"世界还需要六座埃斯孔迪达（Escondida）级铜矿，但我们没有"。USCF 成立 20 年，2006 年推出全美首只原油 ETF（即知名代码 USO），其后扩展至天然气、铜及宽基商品 ETF，并称宽基商品策略过去五年跑赢标普 500 与纳指 100。节目还探讨了天然气是否会成为"下一个 AI 交易"、AI 是否正催生新的大宗商品超级周期等议题。该观点反映出市场对 AI 算力扩张拉动上游资源需求的持续关注，亦提示铜供给端的长期瓶颈。