日元兑美元创 40 年新低：加息 1% 仍难改颓势

据《中国经营报》，日元持续走弱引发全球关注：6 月 30 日日元兑美元一度跌至 162.38，创下 40 年新低，7 月 2 日报 162.39，今年以来累计跌逾 3%。中航证券首席经济学家董忠云归纳三大原因：一是美日利差仍处历史高位，尽管日本已加息至 1%，但美国联邦基金利率维持在 3.50%–3.75%，名义利差约 275 个基点，套息交易利润空间仍丰厚；二是政策路径预期分化，日本央行加息谨慎、美国因通胀顽固市场加息预期升温；三是基本面"美强日弱"，日本央行已将 2026 财年增长预期从 1.0% 下调至 0.5%。为遏制贬值，日本央行 6 月 16 日将利率从 0.75% 上调至 1%，为 31 年来最高，但仍释放鸽派信号，令期待政策转向的资本失望、反而加剧抛售。同期美元指数一度升破 101、创 13 个月新高。专家袁帅认为，短期日元大概率仍在低位震荡，市场悲观预期尚未出清。