诺沃格拉茨：比特币暴跌系 MicroStrategy 亏损与美联储鹰派叠加

加密资产管理人、Galaxy Digital 创始人迈克·诺沃格拉茨（Mike Novogratz）将近期比特币价格的下挫，归因于两条相互叠加的压力线：一是 MicroStrategy（现称 Strategy）等「比特币储备型」公司的账面损失，二是美联储偏鹰的政策基调。前者意味着曾经最坚定的机构买家正承受估值压力，可能削弱其继续加仓的能力与意愿；后者则通过抬高无风险利率，压制了比特币这类不生息资产的相对吸引力。此前报道显示，贝莱德 IBIT 持有人平均已浮亏约 40%，与诺沃格拉茨的判断相互印证。需要说明的是，这是其个人观点而非市场定论。本轮回调的特征，是机构化叙事（ETF、企业储备）反而放大了价格与宏观利率、企业资产负债表之间的联动，使加密资产愈发难以与传统金融周期「脱钩」。