香港 IPO 融资全球第一，却患上"破发"通病

香港虽是全球最大 IPO 市场，却日益暴露新股表现疲弱的问题。据 KPMG，港交所去年 IPO 募资额超越纽交所与纳斯达克居全球第一，势头延续至今年一季度，截至上周仍有逾 600 家公司排队待上市。但据 Wind 资讯，2025 年 1 月以来的 179 只上市新股中约半数在过去三个月走低，同期恒指仅小幅回落、富时全球 IPO 指数则涨逾 10%。对沪港通"互联互通"标的而言落差更大：3 月 9 日纳入互联互通的 33 只港股中，逾半数在纳入前从 IPO 到末日翻倍，AI 初创深势科技等 8 只一度暴涨超 300%，但这 8 只此后全部回撤 10% 以上，深势科技截至 6 月初已跌 51%。火热的募资与冷淡的二级表现并存，凸显港股打新的甜头与陷阱。