FT：5 年涨幅超 dotcom 时代 Nasdaq 的市场 — 印度 Nifty 50

英国《金融时报》周二评论文章指出，一个鲜被全球资金正面定价的市场过去 5 年回报已经超越了 1999-2000 年 Nasdaq dotcom 鼎盛期的累计涨幅 — 印度 Nifty 50。从 2021 年 5 月至 2026 年 5 月，Nifty 50 包括股息再投资回报约 +185%，而 1995-2000 年 Nasdaq 累计回报为 +175%。驱动力包括：（1）国内零售投资基础 SIP（系统化定投）月流入破 ₹35,000 亿卢比；（2）GDP 增速保持 6.5%-7%；（3）外资虽 2025 年净流出 $80 亿，但被本地流入完全消化。FT 提醒两点风险：估值已至历史 95 分位（Nifty 50 12 个月预期 PE 22.7x）、且印度 IPO 市场出现 dotcom 式狂热（驭势科技港股暗盘破发即一类警号）。摩根斯坦利 5 月研报已下调印度评级至"中性"。