Bitcoin MVRV 1.42、Coinbase Premium 走弱：技术派看分歧

Cryptonews.net 技术派认为 Bitcoin 在 $76-77K 区间盘整有望进入新一轮"高确信度积累"阶段。核心指标是 MVRV (Market Value / Realized Value)：当前 BTC 市价 $77,000、Realized Value $54,000，MVRV = 1.42，远低于 2021 年牛市顶部的 3.96、2017 年的 4.71，"远未达到泡沫水平"。然而 CryptoRank 警告短期下行风险：Coinbase Premium 指标（美国机构买盘强度的代理）已连续 5 日为负，跌至六周低位，反映 BlackRock IBIT、Fidelity FBTC 等现货 ETF 4 月以来日均资金净流出 $1.85 亿。SpaceX 持仓 18,712 BTC 的披露（详见 #1）短期内是一次"叙事增强"，但若 $76K 关口跌破，技术派认为 $68K 是下一个有效支撑——这与年内最低点重合。