高盛将美联储降息预期推迟至 2027 年；麦格理：下一步或是"加息"

强劲的 5 月美国非农数据持续发酵，高盛已将对美联储降息的预期从年内推迟至 2027 年，理由是劳动力市场韧性与高于 2% 的顽固通胀使联储维持鹰派。当前利率期货市场显示，2026 年不降息的概率已升至约 80%。麦格理集团经济主管 David Doyle 走得更远，重申该行核心判断——美联储最终更可能"进一步加息而非降息"；市场已开始计入 2026 年第四季度加息的可能，早于麦格理此前设定的 2027 年第一季度基准。5 月非农新增 17.2 万人、远超预期的 8.5 万人，前值上修至 17.9 万，失业率维持 4.3%。叠加中东局势推升能源价格、强化通胀回头风险，美债收益率获支撑，美元指数维持 100 上方震荡偏强。这一系列重估正是本轮全球科技股与风险资产抛售的宏观导火索。