MercadoLibre 自高点回调 35%：Motley Fool 力推"逆向加仓"

S&P 500 近期连续走弱，CAPE（Shiller P/E）已升至 41，接近 2000 年互联网泡沫顶部水位。多只成长股进入自身的"小型崩盘"——拉美电商集团 MercadoLibre（MELI）股价较历史高点回落约 35%。Motley Fool 撰文逆向唱多：MELI 通过把拉美的"问题"转化为业务——金融业务 Mercado Pago 给无银行账户人群提供产品、物流业务弥补本地基建空白，已成为区域内的金融与物流双引擎。市场担忧的两点：电商业务为竞争而降价压缩利润率、Mercado Pago 贷款规模增速超过营收增速（坏账风险）。但其 GMV、活跃买家数、信贷余额仍在双位数增长，单季营收增速维持在 30%+。该文作者认为，在指数估值高企、市场情绪悲观时，逆向加仓基本面良好的非美龙头反而是合理选择。SHIZO 视角：拉美宏观（巴西利率、阿根廷美元化进程）是 MELI 的关键变量，2026 下半年是观察窗口。