比特币链上活动创新高，币价却较峰值腰斩近 50%

在比特币价格较 12.6 万美元历史高点回落近 50% 的同时，链上交易笔数却在攀升。加密分析机构 CryptoQuant 指出，网络活动自 2026 年 1 月以来稳步上行，近期触及 2024 年底以来最高，仅比 2024 年 9 月的历史活跃峰值低约 7%。该机构称这是"自 2024 年中以来首个正向活跃周期"，与持续走低的熊市币价形成鲜明背离。但值得警惕的是，这些交易的"经济含金量"很低：小于 0.01 BTC 与小于 0.001 BTC 的微额交易合计占日交易量约 80%（2023 年仅 44%），机构将其视为"协议驱动型活动"——量大但单笔价值极低，并伴随 OP_RETURN 字段使用上升。报告同时提及，在 Strategy（原 MicroStrategy）旗下 STRC 等杠杆头寸进一步承压、Strive 将其归因于杠杆清算的背景下，市场对"最大企业买家会否转为卖家"的担忧再起。整体看，链上"虚热"难以独立支撑价格，资金面与杠杆结构仍是短期主导变量。