三大 AI 巨头集中上市 引发市场顶部担忧

Yahoo Finance UK 撰稿人指出，标普 500 今年已连创 23 次历史新高、6 月 2 日突破 7600 点，市场估值与情绪正接近"非理性繁荣"区间。作者列举可能引爆下一轮股灾的关键事件：今夏即将赴美上市的三家私人巨头——埃隆·马斯克（Elon Musk）的 SpaceX、Sam Altman 的 OpenAI、Dario Amodei 的 Anthropic。三家公司估值分别约 1.8 万亿、1 万亿、1 万亿美元，合计约 3.8 万亿美元。问题在于，三家公司利润相对其估值极小，营收规模与潜在市值严重背离。文章警告，这与 1999 年互联网泡沫见顶时的格局高度类似——大批利润孱弱的公司一次性向被动资金与主动买家"倾倒"巨量股票，最终在 2000 年 3 月触发美股市值三年腰斩。作者承认无法预测时点，但回顾近 40 年六次重大股灾，根本原因始终一致：股价脱离现实。当"金融重力"恢复，价格便会回归。该观点呼应市场对"AI 三巨头集中 IPO"的核心结构性担忧。