IBM 被 Yahoo Finance 评为"最被低估的科技股" 派息持续吸引价值买盘

Motley Fool 作者公开重仓 IBM 的逻辑：自 2016 年介入以来已经历完整的转型周期——从出售低利润业务、买入高潜业务、到现在 AI 与 Hybrid Cloud（Red Hat）业务进入兑现期。文章核心论点：IBM 当前的市场认知仍停留在"老态龙钟蓝色巨人"，但企业级 AI 部署中 watsonx 拿到了大量 1B+ 模型微调与企业搜索合同，叠加 Red Hat OpenShift 与 IBM Z 主机的 AI 推理路径形成壁垒。每季度连续提升的股息（已经 30 年）让长持成本逐季摊薄。风险面：IBM 受咨询业务（Consulting）拖累、对周期性高度敏感；当前自由现金流转化率 79% 已经接近峰值。值得对比的是同样被列为"低估科技股"的德州仪器（TXN），但作者明确表态"IBM 的错位定价更大"。